शेयरों के लिए सबा कैपिटल के निविदा प्रस्ताव शुरुआती उम्मीदों से कम हैं

सबा कैपिटल मैनेजमेंट ने कहा कि ब्लू आउल कैपिटल और स्टारवुड कैपिटल द्वारा प्रबंधित गैर-व्यापारिक व्यवसाय विकास कंपनियों में शेयरों के लिए निविदा प्रस्ताव “शुरुआती उम्मीदों से कम” आए।

मार्च की शुरुआत में, हेज फंड सबा पेश किया ब्लू आउल कैपिटल कॉर्पोरेशन II (ओबीडीसी II), एक गैर-व्यापारिक निजी क्रेडिट फंड, में लॉक-इन निवेशकों को 35% छूट पर तरलता। वस्तु का शुभारंभ किया स्टारवुड रियल एस्टेट इनकम ट्रस्ट (SREIT) में शेयर वर्ग के आधार पर 24% या 29% छूट पर एक समान कार्यक्रम।

सबा ने सोमवार को कहा कि निविदाओं के माध्यम से वह 190 अलग-अलग लेनदेन में कुल अंकित मूल्य में लगभग 10 मिलियन डॉलर प्राप्त करने में सक्षम थी, उनमें से “काफी हद तक सभी” SREIT से थे। ब्लू आउल शेयरों के लिए निविदा कथित तौर पर जो पेशकश की गई थी उसका 1% से अधिक एकत्र करने में विफल रहा।

भारी छूट पर तरलता प्राप्त करने में निवेशकों की रुचि की कमी उस तिमाही के बीच आई है जिसमें अधिकांश निजी-क्रेडिट, गैर-व्यापारित बीडीसी में मोचन में वृद्धि देखी गई है। ब्लू आउल इस घटना के पोस्टर बच्चों में से एक था, त्रैमासिक मोचन को रोकने के लिए फरवरी के मध्य में ओबीडीसी II में, पोर्टफोलियो परिसंपत्ति बिक्री के माध्यम से समय-समय पर पूंजी लौटाने का विकल्प चुना गया। अप्रैल की शुरुआत में, निवेशकों ने भुनाने की कोशिश की $5.4 बिलियन पहली तिमाही के दौरान इसके दो अन्य निजी क्रेडिट फंडों में से। अपने कई प्रतिस्पर्धियों की तरह, फंड मैनेजर ने इन अनुरोधों को 5% पर सीमित करने का निर्णय लिया।

ओबीडीसी II निर्णय के मद्देनजर, सबा कैपिटल के बोअज़ वेन्स्टीन कहना सीएनबीसी ने कहा कि उन्होंने “इन फंडों के निवेशकों से सुना है कि वे अपना पैसा वापस चाहते हैं,” और इसलिए कंपनी ने बाजार में अवसर देखा। जैसे, सबा ने सोमवार को घोषणा की कि वह “क्लिफवाटर इंटरवल फंड और ब्लू आउल के ओसीआईसी सहित कई अतिरिक्त उत्पादों पर बोलियां प्रदान करने पर विचार कर रही है।”

सबा ने एक बयान में कहा, “सबा का लक्ष्य सरल है: इन उत्पादों में खुदरा निवेशक तरलता तक पहुंच के हकदार हैं, जैसा कि सार्वजनिक बीडीसी में निवेशकों ने लंबे समय से आनंद लिया है।” “हमारा लक्ष्य इस बाज़ार में लगातार, विश्वसनीय बोली लगाना है।”

हेज फंड ने कहा कि SREIT में अपनी सार्वजनिक गतिविधियों के बाद, स्टारवुड के अध्यक्ष और सीईओ बैरी स्टर्नलिच ने निवेशकों के मोचन के लिए इक्विटी पूंजी लगाने की प्रतिबद्धता की घोषणा की। सबा ने कहा कि वह इस फैसले के लिए स्टर्नलिच की “प्रशंसा” करते हैं।

फर्म ने कहा, “हमारा मानना ​​है कि इस बाजार में हमारा प्रवेश उस परिणाम के लिए उत्प्रेरक था और सभी SREIT निवेशकों को इससे लाभ हुआ।”

सबा ने कहा कि ओबीडीसी II के तहत, फंड में केवल $332 मिलियन शेष होने के कारण, “निविदा के लिए उपलब्ध अतरल पूंजी का पूल स्वाभाविक रूप से सीमित है”। हालाँकि, फर्म ने कहा कि उसे 2027 और 2028 में क्रेडिट जोखिम बढ़ता दिख रहा है और उसका मानना ​​है कि “बड़े पैमाने पर तरलता प्रदान करने का अवसर काफी बढ़ जाएगा।”

फर्म ने सोमवार के बयान में कहा, “सबा का मानना ​​है कि सवाल यह नहीं है कि यह क्षेत्र महत्वपूर्ण तनाव का अनुभव करेगा या नहीं, बल्कि सवाल यह है कि कब।” “सैकड़ों अरब डॉलर का निजी ऋण वर्तमान में खुदरा निवेशकों के पास उन उत्पादों में है जो सीमित या कोई माध्यमिक तरलता प्रदान नहीं करते हैं। सबा का लक्ष्य उस तरलता का एक सुसंगत स्रोत बनना है – और जब जरूरत बिगड़ती है तो पूंजी को तैनात और तैयार करना है।”