Die opkoms van die petroyuan?

In vandag se Finshots praat ons oor die petroyuan en of dit die krag het om die petrodollar te vervang. Maar net ‘n kop op voor ons duik. Hierdie is een van daardie stories wat ‘n bietjie langer as gewoonlik gaan wees.

Hier is ook ‘n vinnige nota voordat ons begin. Ons bied gasheer aan gratis 2-dag Versekering Meesterklas wat jou help om werklike finansiële sekuriteit te bou deur gesondheids- en lewensversekering op die regte manier te verstaan.

📅Dinsdag, 31 Maart by 18:30: Lewensversekering
Hoe om jou gesin te beskerm, die regte dekkingsbedrag te kies en te verstaan ​​wat werklik saak maak tydens ‘n eis.

📅 Woensdag, 1 April by 18:30: Gesondheidsversekering
Hoe hospitale eise verwerk, algemene aftrekkings, die foute wat kopers gewoonlik maak, en hoe om ‘n polis te kies wat jou nie sal teleurstel wanneer jy dit die nodigste het nie.

👉🏽 Klik hier om te registreer terwyl sitplekke hou.

Nou, na vandag se storie.

Die Storie

In die vroeë 1970’s het Saoedi-Arabië ‘n reeks informele ooreenkomste met die VSA onderteken. Destyds was dit óf geheim óf wat jy ‘n “oop geheim” (hulle is eers volledig in 2016 onthul.) Saoedi het ingestem om sy olie aan die VSA te verkoop in ruil vir militêre toerusting en beskerming teen streeksbedreigings wat die Saoedi-monargie in ‘n reeds wisselvallige streek kan destabiliseer.

Maar hier is die belangrikste deel. Die betaling vir hierdie olie sal nie in Saoedi-Arabië se plaaslike geldeenheid wees nie. Dit sou in Amerikaanse dollars wees. En dit is wat bekend geword het as petrodollar-herwinning of wat jy nou as die petrodollar-stelsel ken.

En dit was nie net Saoedi-Arabië nie. Ander Golflande het stadigaan die voorbeeld gevolg. Deels omdat Saoedi sy bure onder druk geplaas het om sy dollarpryse te pas, en deels omdat hulle ook soortgelyke voordele van die VSA ontvang het.

Nou, hierdie reëling het twee belangrike dinge gedoen.

Eerstens het dit die meeste Golf- of GCC (Gulf Cooperation Council) geldeenhede soos die VAE-dirham, Qatari-riyal, Bahreinse dinar en Omaanse rial effektief aan die Amerikaanse dollar gekoppel. Dit het beteken dat olie-inkomste meer stabiel geword het. Dit het die risiko van skielike skommelinge tussen hul plaaslike geldeenhede en die dollar, waarin die meeste internasionale handel en buitelandse bates reeds gedenomineer was, verwyder, danksy die blote grootte van die Amerikaanse ekonomie.

Tweedens, al die Amerikaanse dollars wat hierdie lande verdien het, is gebruik om te koop wat hierdie lande nodig gehad het. En die surplus is terugbelê in Amerikaanse bates, veral Amerikaanse staatseffekte. In eenvoudige terme, die VSA het hierdie geld teen relatief lae koste geleen om sy ekonomie te bestuur, en belowe om dit later met rente terug te betaal.

En terwyl hierdie storie met olie begin, het die idee nie daar gestop nie.

Regoor wêreldhandel het lande toenemend betalings in Amerikaanse dollars aanvaar en surplusfondse na Amerikaanse bates herlei. Dit het handel makliker gemaak en ‘n plek gebied om geld te parkeer in bates wat algemeen as veilig beskou word.

Vir jare het hierdie stelsel in plek gebly en grootliks onaangeraak gegaan. Maar sedert 2022, met die Rusland-Oekraïnse oorlog, lyk dit of dit onder druk gekom het.

Terwyl Rusland die Oekraïne binnegeval het, het Westerse lande, insluitend die VSA, sanksies ingestel om sy ekonomie te lamlê. Hulle het handel beperk, ‘n beduidende gedeelte gevries van Rusland se buitelandse valutareserwes insluitend dollarbates, en sny dit van SWIFT af (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), die globale betalingsstelsel waaroor groot sentrale banke soos die Amerikaanse Fed toesig hou.

Dit het ‘n ernstige probleem vir Rusland geskep. Sy ekonomie is baie afhanklik van olie- en gasuitvoere, en sy finansiële stelsel het op SWIFT staatgemaak om hierdie transaksies te verwerk.

Rusland het dus aangepas deur na alternatiewe stelsels soos SPFS (System for Transfer of Financial Messages), wat deur sy eie sentrale bank ontwikkel is, te wend en dit met China se CIPS (Cross-Border Interbank Payment System), wat betalings in yuan verwerk, begin koppel. Dit het ook begin om olie en gas aan lande soos China en Indië te verkoop deur yuan en roebels in plaas van dollars te aanvaar.

En dit was die begin van ‘n verskuiwing weg van die petrodollar-stelsel.

Maar nou kan ‘n dieper verskuiwing aan die gang wees. ’n Deutsche Bank-ondersoek dui daarop dat die voortslepende VSA-Israel-oorlog met Iran ‘n ernstiger keerpunt kan wees, wat moontlik die beweging weg van die petrodollar-stelsel en na ‘n “petroyuan”-wêreld kan versnel, waar olie toenemend in Chinese yuan verhandel word.

Hoekom is dit, vra jy?

Dit is redelik eenvoudig. Onthou, ons het vir jou gesê dat die meeste Golflande bereid was om olie te verkoop terwyl hulle dollarbetalings aanvaar in ruil vir die militêre sekuriteit wat die VSA belowe het? Wel, dit lyk of daardie belofte nou besig is om te vervaag.

Te midde van die aanvalle wat regoor die Midde-Ooste plaasvind, het die VSA nie veel gedoen om Golf-oliebates en -gebiede te beskerm teen geteiken of vernietiging nie. En dit laat natuurlik ‘n vraag by hierdie lande ontstaan. As die VSA nie sy einde van die informele ooreenkoms hou nie, hoekom moet hulle verplig voel om hulle s’n te hou?

Maar dit is net ‘n klein deel van hierdie verskuiwing. Die groter en meer ekonomies gefundeerde argument is dat wanneer jou geldeenheid die wêreld se reserwegeldeenheid is, jy geweldige mag besit. Die VSA het gewys dat dit hierdie krag kan gebruik wanneer dit nodig is, soos ons gesien het toe dit Rusland se reserwes bevries het. En as jy die nuus gevolg het, sal jy dalk onthou hoe die VSA ook probeer het beheer oor Venezolaanse olie-gekoppelde bates om vir beweerde skade te vergoed.

Nou hou lande regoor die wêreld dit alles fyn dop. En hulle dink waarskynlik: “As dit met ander kan gebeur, kan dit ook met ons gebeur.”

Die voor die hand liggende reaksie is dus om te diversifiseer en afhanklikheid te verminder van ‘n stelsel wat deur een land beheer word.

Daar is ook ‘n monetêre hoek. Omdat baie geldeenhede gekoppel is aan of beïnvloed word deur die dollar, is hulle indirek gekoppel aan Amerikaanse beleid. Byvoorbeeld, wanneer die VSA ‘n krisis in die gesig staar, kan dit meer geld druk, soos ná die finansiële krisis van 2008 en tydens COVID-19. Maar wanneer die aanbod styg, kan die waarde van die dollar daal. Dit kan op sy beurt die waarde van ander geldeenhede wat daaraan gekoppel is, aftrek en selfs die werklike waarde van Amerikaanse bates wat lande besit, verminder.

So vanuit die perspektief van hierdie lande gaan dit nie meer net oor geopolitiek nie. Dit gaan ook oor die beskerming van die waarde van hul reserwes en die vermindering van afhanklikheid van ‘n stelsel wat hulle nie ten volle beheer nie.

Wat ons by die volgende vraag bring. Waarom diversifiseer spesifiek na die Chinese yuan en nie iets anders nie?

Die eenvoudigste antwoord is dat China nou die wêreld se grootste koper van energie is. Tot ongeveer 2016 het daardie posisie aan die VSA behoort. Maar toe gaan die VSA deur iets genaamd die skalieboom. Deurbrake in hidrouliese breking (breking) en horisontale boorwerk het groot, moeilik onttrekbare oliereserwes ontsluit wat vasgevang was in skalierotsformasies in plekke soos Texas en Noord-Dakota. En dit het dit omskep in ‘n groot vervaardigerwat sy afhanklikheid van invoer verminder.

Binnekort het China sy plek ingeneem. En wanneer jy die grootste koper is, kry jy onderhandelingsmag.

Dit gebruik ook daardie hefboom deur iets genoem die Gordel-en-pad-inisiatief (BRI)‘n massiewe China-geleide infrastruktuurstoot wat in 2013 van stapel gestuur is om handelskonnektiwiteit oor Asië, Europa, Afrika en verder te verbeter, sonder om op die VSA te vertrou.

Hierdie skuif het nie uit die niet gekom nie. Voorheen het China ‘n informele ekonomiese ooreenkoms met die VSA gehad, dikwels na verwys as “Chimerika“Onder hierdie opset het China Amerikaanse beleggings en toegang tot tegnologie ontvang om sy vervaardigingsbasis te bou. In ruil daarvoor het hy betalings in Amerikaanse dollars aanvaar en die surplus in Amerikaanse bates herwin, baie soos die petrodollar-stelsel.

Op ‘n stadium was China een van die grootste houers van Amerikaanse bates. Maar mettertyd het dit besef dat hierdie afhanklikheid die VSA aansienlike hefboom gegee het. Dit het dus strategie begin verskuif.

In plaas daarvan om oortollige dollars in Amerikaanse effekte te parkeer, het China daardie geld deur die BRI begin ontplooi – paaie, hawens en brûe oor streke gebou. Dit het in 150 lande in hierdie netwerk ingeskakel en groot lenings aan baie van hulle verleen, insluitend olieproduserende lande soos Saoedi-Arabië, Irak, Oman en die VAE.

En dit skep ‘n ander soort invloed. Wat beteken, in teorie, dit kan hierdie olieproduserende nasies aanstoot om yuan vir olieverkope te aanvaar.

Dit verander die vergelyking aangesien lande wat van Chinese finansiering afhanklik is, meer oop kan wees om yuan in handel te aanvaar. En as olie-uitvoerders yuan begin aanvaar, sal ander lande wat olie wil koop dit óf direk moet verkry óf self yuan in handel moet begin aanvaar. En stadig, die vraag na die yuan styg.

China het ook stappe gedoen om hierdie verskuiwing te ondersteun. In 2018 het dit ru-olie-termynkontrakte bekendgestel (kontrakte om olie teen spesifieke pryse te koop, selfs al verander dit later) geprys in yuan. Dit het toegelaat dat hierdie yuan deur Chinese ruil in goud omgeskakel word. Dit het aan verkopers ‘n alternatief gegee. As hulle nie yuan wou hou nie, kon hulle dit in goud omskep. Dit maak die geldeenheid effens meer aanvaarbaar, selfs vir diegene wat dit nie ten volle vertrou nie. Dit het die yuan effens meer aanvaarbaar gemaak in wêreldhandel.

En met meer oliehandel wat na Asië verskuif, lyk sommige produsente toenemend oop vir hierdie idee.

Daar word ook gesels daardie lande Iran in yuan betaal word gladder deurgang vir hul verskepings deur die nou bedreigde Straat van Hormuz toegelaat – ‘n smal maar kritieke roete waardeur byna 20% van die wêreld se verhandelde olie en aardgas vloei.

Dit kan dit dalk laat lyk asof die opkoms van die petroyuan die petrodollar stadig kan doodmaak. Maar dit is nie iets wat waarskynlik binnekort sal gebeur nie. Trouens, vir eers is dit nog ‘n bietjie van ‘n vergesogte idee.

Dit is omdat sommige lande dalk ingestem het om in yuan te handel, vertrou nie almal dit noodwendig nie. En daar is redes daarvoor. Dit is bekend dat China taamlik rigied is met sy beleid en oefen aansienlike beheer oor sy geldeenheid uit. Dit openbaar nie die omvang van sy goudreserwes ten volle nie, bestuur data oor strategiese nywerhede streng en beheer dikwels die verhaal rondom sy ekonomie, en soms onderrapporteer verlangsamings tot projekstabiliteit.

Wat dit beteken is dat die yuan-lande wat ontvang, nie so vrylik bruikbaar is soos die dollar nie. In baie gevalle moet dit óf aan Chinese goedere en dienste bestee word óf deur meganismes soos Chinese ru-olie-termynkontrakte in goud omgeskakel word.

Maar selfs dit het perke. Jy kan nie eindeloos staatmaak op die omskakeling van geldeenheid in goud nie. Die Amerikaanse dollar self is immers eens gerugsteun deur goud onder die Bretton Woods-stelsel in 1944met ander globale geldeenhede daaraan gekoppel. Daardie stelsel het uiteindelik in duie gestort omdat goud ‘n beperkte voorraad het.

As ‘n geldeenheid te nou aan goud gekoppel is, kan die aanbod daarvan net so vinnig groei soos goudproduksie. En goudproduksie kan nie skielik uitbrei om ekonomiese groei te pas nie. As ekonomieë dus groei, maar die geldvoorraad hou nie by nie, loop jy deflasie in gevaar, waar daar meer goedere en dienste is, maar nie genoeg geld om dit te koop nie. En dit kan ekonomieë mettertyd knou.

As lande dus uiteindelik groot hoeveelhede yuan in goud omskakel, kan hulle soortgelyke beperkings ondervind.

Wat ons terugbring na die groter prentjie. Lande kan eksperimenteer met alternatiewe soos die yuan, maar in tye van onsekerheid keer hulle dikwels terug na wat meer stabiel en algemeen aanvaar voel. En vir nou is dit steeds die Amerikaanse dollar.

In daardie sin mag die petroyuan nie die petrodollar heeltemal vervang nie. In plaas daarvan kan dit tot iets anders lei – fragmentasie.

Dit kan beteken dat verskillende lande wat oliehandel in twee verskillende geldeenhede vereffen, transaksiekoste kan verhoog, prysondoeltreffendheid kan skep en wisselvalligheid by globale markte kan voeg.

En namate geldeenhede instrumente van geopolitieke strategie word, kan hierdie verskuiwing ook spanning verhoog, wat ‘n breër hervorming van globale ekonomiese mag weerspieël.

Tot volgende keer…

Het jy van hierdie storie gehou? Deel dit met ‘n vriend, familielid of selfs vreemdelinge WhatsApp, LinkedIn en x.

Ook, as jy iemand is wat daarvan hou om die wêreld van besigheid en finansies dop te hou, druk inteken as jy dit nog nie het nie. En as jy reeds ‘n intekenaar is, dankie! Stuur dit dalk aan vir iemand wat ons stories sal geniet, maar ons nog nie ontdek het nie.